Originally published by Bank of England on 2025-11-10
Η Τράπεζα της Αγγλίας Σκιαγραφεί το Όραμά της για την Εποπτεία των Stablecoin Στερλίνας
Η Bank of England έχει προτείνει ένα ειδικό ρυθμιστικό πλαίσιο για τα συστημικά stablecoins σε στερλίνα, σηματοδοτώντας μια καθοριστική στιγμή για τις ψηφιακές πληρωμές στο Ηνωμένο Βασίλειο. Εξετάζουμε τις βασικές απαιτήσεις και τι σημαίνουν για την αγορά.
Όταν η Bank of England δημοσιεύει ένα έγγραφο διαβούλευσης με πρόλογο από τον Διοικητή Andrew Bailey, ο κλάδος των χρηματοοικονομικών υπηρεσιών δίνει προσοχή. Το έγγραφο του Νοεμβρίου 2025 για τα συστημικά stablecoins σε στερλίνα δεν αποτελεί εξαίρεση — αντιπροσωπεύει το πιο λεπτομερές όραμα της κεντρικής τράπεζας μέχρι στιγμής για το πώς πρέπει να ρυθμίζονται τα ψηφιακά token πληρωμών στη Βρετανία.
Τα Stablecoins ως Υποδομή Πληρωμών
Η βασική υπόθεση της πρότασης της Τράπεζας είναι ξεκάθαρη: τα stablecoins που γίνονται ευρέως διαδεδομένα για καθημερινές πληρωμές θα μπορούσαν να ενέχουν κινδύνους για τη χρηματοοικονομική σταθερότητα του Ηνωμένου Βασιλείου, και επομένως χρειάζονται ρύθμιση ανάλογη με αυτόν τον κίνδυνο. Αυτό δεν είναι ένα θεωρητικό ζήτημα. Ο παγκόσμιος όγκος συναλλαγών σε stablecoins ξεπέρασε τα $33 τρισεκατομμύρια το 2025, και η Τράπεζα τοποθετείται έτσι ώστε να διαχειριστεί τις συστημικές επιπτώσεις προτού εκδηλωθούν, αντί εκ των υστέρων.
Αυτό που διακρίνει αυτή την πρόταση από προηγούμενες ρυθμιστικές προσεγγίσεις είναι η εστίασή της στο "συστημικό" όριο. Τα μη συστημικά stablecoins — εκείνα που δεν έχουν ακόμη υιοθετηθεί ευρέως για πληρωμές — παραμένουν υπό την εποπτεία αποκλειστικά της FCA. Όμως, μόλις ένα stablecoin εισέλθει σε συστημικό έδαφος, υπάγεται σε ένα καθεστώς διπλής ρύθμισης που εποπτεύεται τόσο από τη Bank of England όσο και από την FCA.
Οι Απαιτήσεις Αντικρίσματος
Η πιο καθοριστική πτυχή της πρότασης αφορά το πώς πρέπει οι εκδότες stablecoin να εξασφαλίζουν το αντίκρισμα των token τους. Η Τράπεζα προτείνει οι συστημικοί εκδότες να κατέχ
Source: Bank of England